继续上期的主题，我认为，杰出企业家加速器平台”（LEAP）市场的卖点有5项，会被中小型企业视为：

1. 通过向新投资者配售股份来满足未来资金需求，提高进入融资市场的能力；

2. 提高企业形象，客户和供应商更倾向于和上市公司合作；

3. 在LEAP市场上市成本相对较低；

4. 相对于ACE板和主板市场来说，在LEAP市场上市的规则较不严格；

5. 提供提早进入资本市场的机会。

因此，介于其宽松的规则，较低的上市成本和能快速集资，有些即使符合创业板资格的公司还是会选择在LEAP上市。而那些因为业务规模和盈利记录不符合创业板资格的公司，自然也会到LEAP市场上市。

在成立LEAP之前，我国一些中小企业已经开始在外国同样专门为能承担更高投资风险的专业投资者准备的交易市场上市。

去年，就有两家马企在伦敦的另类投资市场（AIM）和汇业证券衍生品交易所（ISDX）上市，即Green & Smart控股（GSH）和DagangHalal公司。

GSH主要业务是在棕榈油厂建设生物气体设备，来捕获工厂排放的天然气（即甲烷），将这可用来发电的天然气出售于国家能源（TENAGA）。

DagangHalal的核心业务则是作为中介，帮助消费者确认所购买的产品拥有来自大马回教发展局（JAKIM）或其他相关单位的认证。

从图表中可以看出，在这两个案例里，发行人最终把估值提高。我们预计，相同的情况将会在LEAP发生。同时专业投资者应注意这两家公司的股票流动量极低。

投资者需持更久

需要注意的是，提早进入资本市场是有所牺牲的，因为这只开放给专业投资者的非活跃市场的流动性会很低。

这意味着在这样的市场上投资者需要拥有更长的持有期。

如果从AIM和ISDX市场上市案例中来看，若同样情况在LEAP重复，我们预期，由于早期业务增长潜力，在LEAP上市的公司估值可能相对较高，但因为业务处于较早的增长阶段，这投资得承担相当大的业务风险。

同时，股票交易量预计较低，且LEAP比较适合具有较长持有力，较高可支配收入和风险承担能力的专业投资者。

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